Bu da Fed'in yakından takip ettiği enflasyon göstergelerinin olumlu yönde ilerlediği anlamına geliyor ki bu da Fed'in faiz artırım sürecinin sona yaklaştığını teyit ediyor.

 

Sondan bir önceki X oranı artışı mı?

Faiz toplantısında yapılan açıklamaya göre Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısı çoğu zaman daha dikkat çekicidir.

O basın toplantısında muhabirler Powell'ın faiz artırımlarını ne zaman bırakacağına dair sorularını çılgınca araştırdılar.

Sonuçta Powell baskıya dayanamadı, yarıya kadar ya da "sızdırıldı", dolayısıyla piyasa faiz artırımlarının yakında sona ereceğini teyit etme eğiliminde oldu!

Powell, FOMC'nin faiz oranlarını birkaç kez daha (birkaç kez daha) kısıtlayıcı seviyelere yükseltmeyi, ardından duraklamayı tartıştığını söyledi;politika yapıcıların faiz artırımlarına ara verme zamanının geldiğine inanmadığını söyledi.

Çoğu piyasa katılımcısı bu açıklamayı (birkaç tane daha) iki faiz artışı daha olarak yorumladı.

Bu, faiz oranlarının Mart ve Mayıs aylarında 25 baz puan artırılmaya devam edeceği anlamına geliyor; bu da Aralık ayında gösterilen maksimum faiz oranları beklentilerine uygun olarak politika faizinin %5 ila %5,25 aralığına yükseltilmesi anlamına geliyor. nokta grafiği.

 

Ancak Powell'ın iki faiz artırımına daha işaret etmesine rağmen piyasa, Mart ayında yalnızca bir faiz artışı daha bekliyor.

Şu anda Mart ayında 25 baz puanlık faiz artırımı beklentisi %85 seviyesindeyken, piyasa Fed'in Mayıs ayında bir faiz artırımı daha yapma ihtimalinin azaldığına inanıyor.

 

Piyasa artık Fed'i umursamıyor

Geçtiğimiz Kasım ayından bu yana piyasa ile Fed arasında şiddetli bir mücadele var, ancak şimdi piyasa ile Fed arasındaki denge ilkinin lehine dönüyor gibi görünüyor.

Son üç ayda finansal koşullarda önemli bir gevşeme görüldü: Hisse senedi piyasaları yükseldi, tahvil getirileri düştü, ipotek faizleri en yüksek seviyelerinden düştü ve bu yılın Ocak ayında ABD hisse senetleri 2001'den bu yana en iyi performansını sergiledi.

Piyasanın performansından, son iki faiz artırımına bakıldığında, piyasanın neredeyse tamamı 50 baz puan ve 25 baz puana kadar olan faiz artırımlarının sonuçlarını önceden sindirdi.

Aralık 2022 öncesine kıyasla piyasanın Fed hakkında çok daha az endişe duyduğuna dair net bir his var; piyasa artık Fed'i umursamıyor gibi görünüyor.

Fed kısa vadeli faiz oranlarını artırmaya devam ederken, büyük ölçüde yatırımcı beklentilerinden etkilenen (çoğu ipotek faizi gibi) orta ve uzun vadeli faiz oranları yükselişi durdurdu veya kademeli olarak düşmeye başladı.

Ayrıca beklenenden güçlü gelen istihdam ve ekonomik büyüme verileri de piyasanın eğilimini değiştirmedi.

Piyasa genel olarak faiz oranlarının mevcut seviyesinin resesyona yol açabilecek seviyeye yükseldiğine ve Fed'in bu yıl faiz indirimlerine başlayabileceğine inanıyor.

 

Bu etkiyle birlikte konut kredisi faizlerindeki düşüş eğilimi daha da belirginleşiyor.