Asla Federal Rezerve Karşı Çalışmayın
08/13/2022
Çalışma Bakanlığı'ndan alınan son veriler, tarım dışı istihdamın Temmuz ayında 528.000 arttığını gösterdi; bu, 250.000 olan piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bir rakam.İşsizlik oranı da %3,5'e düşerek Şubat 2020'de salgın öncesi seviyelere geri döndü.
(Kaynak CNBC'den)
İyi durumda olan bir veri aslında Federal Rezerv ile mücadelesini kaybeden piyasaya bir darbe gibi görünüyor.
Piyasa direnmek için ne yaptı?
Geçen yıldan bu yana Fed, önce enflasyonun kalıcılığını küçümseyerek, sonra da yüksek faiz oranlarıyla enflasyonu düşürme yeteneğini abartarak art arda iki kez yanlış hesaplama yaptı.
Geçen yılın sonunda Powell hâlâ yüksek enflasyonun geçici olduğunu vurguluyordu.
Piyasalar, Fed'in üçüncü bir hata yapıyor olabileceğini giderek daha fazla düşünüyor: Ekonominin göstergesi olarak istihdama çok fazla güvenmek ve resesyonun zamanlamasını hafife almak.
Geçtiğimiz Perşembe (4 Ağustos 2022) öncesinde, altı Fed yetkilisi çeşitli vesilelerle "Şahinvari" konuşmalar yaparak piyasalara "Fed'in enflasyonla mücadelesinin gücünü hafife almayın" yönünde açıklayıcı bir mesaj göndermişti.
Bir dizi ortak konuşmanın amacı, piyasaları Fed'e karşı çıkmayı bırakmaları konusunda uyarmak.
İlginç olan, piyasaların bu konuşmalardan pek etkilenmemesi ve Fed'in resesyon riskleri karşısında yakın zamanda "pes edeceği" ve sıkılaştırma yoluna gireceği yönünde bahse girmeye başlaması ve faiz artırımının daha yavaş olacağını tahmin etmesi. Eylül toplantısından hemen sonra.
Durum yavaş yavaş “Fed ile savaşmayın”dan “Fed piyasalara karşı çıkmak istemiyor”a dönüşecek gibi görünüyor.
Bu beklentinin rehberliğinde hisse senetleri yükselişe geçerken, tahvil getirileri de düşmeye başladı.Piyasalar Fed'in mesajına aykırı hareket ediyor ve bir anlamda Fed'e karşılar; son kararı ekonomik veriler verecek.
Fed kazanır.
Hangi veri unsuru olursa olsun piyasa, Temmuz ayında açıklanan tarım dışı verilerle gerçeğe dönmeye başlıyor.
（Çevrimiçi kaynak）
Üstüne üstlük, Mayıs ve Haziran aylarında eklenen işlerin sayısı daha önce bildirilenden 28.000 daha fazla revize edildi; bu, işgücü talebinin güçlü kaldığını ve durgunluk korkularını önemli ölçüde azalttığını gösteriyor.
Genel olarak, sıcak işgücü piyasası Fed'in agresif faiz artırım yolunu sürdürmesinin önünü açtı.
Fed'in onlarca yıldır en güçlü sıkılaştırma sinyalini göndermesinin ardından piyasa normal seyrine devam etti ve hatta borsanın son yıllardaki en iyi performansını göstermesine yardımcı oldu.
Piyasalar beklenmedik bir şekilde Fed politikasında bir değişiklik olacağına dair bahis oynamaya başlarken, hisse senetlerini yükseltirken Hazine getirilerini düşürdü, daha fazla talep teşvik edildi, resesyon riski azaldı ve aynı zamanda Fed'in enflasyonu kontrol etme çabaları da dengelendi.
Açıklanan raporun ardından Fed'in 75 baz puanlık faiz artırımı olasılığı ' Eylül ayı toplantısındaki oran %68'e yükseldi; bu, tahmin edildiği gibi 50 baz puanlık bir faiz artışı ihtimalinin çok üzerindeydi.(CME FedWatch Aracı)
Tarım dışı veriler aşırı iyimser piyasayı sakinleştirdi; daha fazla faiz artırımına ilişkin beklentiler dramatik bir dönüşle yükseldi ve Wall Street'in asla Fed'e karşı çıkamayacağı mantrasını yeniden doğruladı.
Piyasaları Kim Yanlış Yönlendirdi?
Önceki yazılarımızda da belirttiğimiz gibi Fed politikası “enflasyon” ile “işsizlik oranı” arasında bir denge arayışındadır.
Fed'in “ekonomiyi feda etmek” yerine “enflasyon riskini kontrol altına almayı” tercih ettiği açık.Sonuç, farklı ölçüde de olsa ekonominin feda edilmesi olacaktır.
Bilmemiz gereken, enflasyonun ideal pozisyona dönmesinden önce Fed'in sıkılaşma yolunda hızlı ilerlemesi gerekeceğidir.
Fed Eylül ayında faiz oranlarını 75 baz puan artırmanın eşiğinde olabilir.Şimdi TÜFE'nin aşağıdaki performansını bekleyelim.
Açıklama: Bu makale AAA LENDINGS tarafından düzenlenmiştir;Görüntülerin bir kısmı internetten alınmıştır, sitenin konumu temsil edilmemektedir ve izinsiz yeniden basılamaz.Piyasada riskler var ve yatırımların dikkatli olması gerekiyor.Bu makale kişisel yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir ve bireysel kullanıcıların belirli yatırım hedeflerini, finansal durumlarını veya ihtiyaçlarını dikkate almaz.Kullanıcılar burada yer alan herhangi bir görüş, görüş veya sonucun kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını dikkate almalıdır.Buna göre yatırım yapın, risk size aittir.
Gönderim zamanı: Ağu-13-2022