Powell'ın 8 dakikalık konuşması dehşete düşürdü
tüm Wall Street'e mi?
09/02/2022
Bu konuşmanın sırrı nedir?
Jackson Hole yıllık toplantısı çevrelerde "küresel merkez bankacılarının yıllık toplantısı" olarak bilinir ve dünyanın önde gelen merkez bankacılarının para politikasını tartışmak üzere yıllık bir toplantısıdır, ancak aynı zamanda geleneksel olarak küresel para politikası liderleri de önemli para politikası "rüzgârını" ortaya koyar. geleceğin kanadı".
Jackson Hole'daki bu yıllık merkez bankası toplantısında yatırımcılar en çok neyle ilgileniyor?Hiç şüphesiz Powell'ın konuşması en öncelikli konu.
Federal Reserve Başkanı Powell'ın "para politikası ve fiyat istikrarı" konusunda yaptığı konuşmada sadece 1300 kelime, 10 dakikadan az konuşma, tüm piyasada büyük bir dalganın tetiklenmesine neden oldu.
Bu, Powell'ın Temmuz sonundaki FOMC toplantısından bu yana yaptığı ilk kamu konuşması ve bu seferki konuşmasının özü aslında iki kelimeden oluşuyor: düşük enflasyon.
Temel içerikleri aşağıdaki gibi özetledik.
1. Temmuz ayı enflasyon verileri şaşırtıcı olmayan bir şekilde iyileşti, enflasyon durumu sıkı olmaya devam ediyor ve Fed Rezervi oranları kısıtlayıcı seviyelere yükseltmeyi bırakmayacak
Enflasyonu düşürmek bir süre daha sıkı para politikasını sürdürmeyi gerektirebilir; Powell piyasanın gelecek yıl faiz indirimini fiyatladığı konusunda hemfikir değil
Powell, enflasyon beklentilerini yönetmenin kritik önem taşıdığını vurguladı ve faiz artışlarının hızının gelecekte bir noktada yavaşlayabileceğini yineledi.
"Kısıtlayıcı düzey" nedir?Bu zaten üst düzey Fed yetkilileri tarafından ifade edildi: Kısıtlayıcı oran "%3'ün oldukça üzerinde" olacak.
Mevcut Federal Reserve politika oranı %2,25 ile %2,5 arasındadır.Yani Fed, kısıtlayıcı faiz seviyesine ulaşmak için faiz oranlarını en az 75 baz puan daha artıracak.
Sonuç olarak Powell eşi benzeri görülmemiş bir Şahin üslubuyla "enflasyon durmaz, faiz artışları durmaz" ifadesini tekrarladı ve para politikasının çok erken gevşetilmemesi gerektiği konusunda uyardı.
Powell'ın şahin tavrına göre ABD hisseleri neden düşüşten korkuyor?
Powell, konuşmasının yalnızca sekiz dakikasını, Haziran ayından bu yana ABD borsalarının moralini tamamen bozarak geçirdi.
Aslında Powell'ın sözleri önceki açıklamalarından çok farklı değil, sadece daha kararlı bir tavır ve daha güçlü bir üslupla ifade ediliyor.
Peki finansal piyasalarda bu kadar şiddetli şoklara yol açan şey neydi?
Temmuz ayındaki faiz artırımı sonrasında piyasanın gösterdiği performans, Fed'in beklenti yönetiminin başarısız olduğu konusunda şüpheye yer bırakmıyor.Gelecekteki faiz artışlarının yavaşlama ihtimali, 75 baz puanlık artışı boşa çıkardı.
Piyasa aşırı iyimser, ancak Powell'ın yeterince şahin olmayan herhangi bir açıklaması güvercin olarak yorumlanacak ve toplantının arifesinde bile Fed'in söyleminin değişeceğine dair saf bir umut var gibi görünüyor.
Ancak Powell'ın toplantıdaki konuşması piyasayı tamamen uyandırdı ve daha önce gerçekçi olmayan tüm şansları yok etti.
Ve Fed'in enflasyonla mücadele hedefine ulaşana kadar mevcut şahin duruşunu değiştirmeyeceğine ve yüksek faiz oranlarının, önceden tahmin edilen faiz indirimlerinin 2019'da başlayabileceği yerine, önemli bir süre daha sürdürülebileceğine dair artan bir farkındalık var. gelecek yılın ortasında.
75 Eylül baz puanı ihtimali artıyor
Toplantının ardından 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %3'ün üzerinde güçlü bir seyir izlerken, 2-10 yıllık Hazine tahvili getirisindeki geri dönüş derinleşti ve Eylül'de 75 baz puanlık faiz artırımı ihtimali %61'e yükseldi. Daha önce %47.
Resim kaynağı: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Toplantı gününde, Powell'ın konuşmasından hemen önce Ticaret Bakanlığı, kişisel tüketim harcamaları için PCE fiyat endeksinin Temmuz ayında yıllık bazda %6,3 arttığını ve Haziran ayındaki %6,8 beklentisinin altında olduğunu duyurdu.
PCE verileri fiyat artışında ılımlı bir seyir izlese de Eylül ayında 75 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığının hafife alınmaması gerekiyor.
Bunun nedeni kısmen Powell'ın konuşmasında yalnızca birkaç aylık verilere dayanarak "enflasyonun aşağıya döndüğü" sonucuna varmak için henüz erken olduğunu defalarca vurgulamasıdır.
İkincisi, GSYİH ve istihdam verilerinin yukarı doğru revize edilmeye devam etmesiyle ekonomi güçlü kalmaya devam ediyor ve bu da piyasadaki durgunluk korkularını azaltıyor.
Resim kaynağı: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-ekonomik-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Bu toplantının ardından beklentilerin Fed politikasına yöneliminde değişiklik olması muhtemel.
"Eylül toplantısında verilecek karar genel verilere ve ekonomik görünüme bağlı olacaktır", yüksek ekonomik ve enflasyon belirsizliği durumunda "daha az konuşun ve daha çok izleyin", Federal Reserve için daha iyi bir seçim olabilir.
Piyasalar şu anda bu yılın herhangi bir zamanında olduğundan daha fazla yanıltıcı durumda ve Eylül ayı faiz toplantısı öncesindeki son istihdam ve enflasyon verileri özellikle önemli olacak.
Bu verinin Eylül ayında belirlenen 75 baz puanlık faiz artırımını sarsıp sarsamayacağını bekleyip göreceğiz.
Açıklama: Bu makale AAA LENDINGS tarafından düzenlenmiştir;Görüntülerin bir kısmı internetten alınmıştır, sitenin konumu temsil edilmemektedir ve izinsiz yeniden basılamaz.Piyasada riskler var ve yatırımların dikkatli olması gerekiyor.Bu makale kişisel yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir ve bireysel kullanıcıların belirli yatırım hedeflerini, finansal durumlarını veya ihtiyaçlarını dikkate almaz.Kullanıcılar burada yer alan herhangi bir görüş, görüş veya sonucun kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını dikkate almalıdır.Buna göre yatırım yapın, risk size aittir.
Gönderim zamanı: Eylül-03-2022