Resim kaynağı: https://www.cnbc.com/quotes/.DXY

ABD Doları Endeksi (USDX), ABD dolarının güç derecesini ölçmek amacıyla ABD dolarının seçilen diğer para birimlerine karşı birleşik değişim oranını hesaplamak için kullanılır.

Bu para sepeti altı ana para biriminden oluşur: Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı.

Dolar endeksindeki artış, doların yukarıdaki para birimlerine oranının arttığını, yani doların değer kazandığını ve başlıca uluslararası emtiaların dolar cinsinden olduğunu, dolayısıyla ilgili emtia fiyatlarının düştüğünü gösteriyor.

Dolar endeksinin döviz ticaretinde oynadığı önemli rolün yanı sıra makroekonomideki konumu da göz ardı edilmemelidir.

Yatırımcılara, diğerlerinin yanı sıra küresel sermaye akışlarını etkileyen ve hisse senedi ve tahvil piyasalarını etkileyen ABD dolarının dünyada ne kadar güçlü olduğuna dair bir fikir verir.

Dolar endeksinin ABD ekonomisinin bir yansıması olduğu ve yatırımlar için rüzgar gülü olduğu, bu nedenle küresel piyasa tarafından izlendiği söylenebilir.

 

Dolar neden yeniden değerleniyor?

Dolarda bu yıldan bu yana yaşanan hızlı yükseliş, Fed'in ekonomik büyüme pahasına faiz oranlarını hızlı bir şekilde artırarak enflasyonla mücadele edeceğini belirtmesiyle başladı.

Bu, hisse senedi ve tahvil piyasalarında bir satış dalgasını tetikledi ve yatırımcıların güvenli liman olarak ABD dolarına kaçmasıyla ABD tahvil getirilerini artırdı ve sonunda dolar endeksinin onlarca yıldır görülmeyen seviyelere yükselmesine neden oldu.

Powell'ın son dönemdeki "enflasyonla durmadan mücadele" yönündeki şahin açıklamalarıyla birlikte, pek çok kişi artık Fed'in 2023 yılına kadar faiz oranlarını artırmaya devam etmesini ve son noktanın muhtemelen %4 civarında olmasını bekliyor.

İki yıllık ABD tahvillerinin getirisi de geçen hafta küresel mali krizin başlangıcından bu yana en yüksek seviye olan %3,5 sınırını aştı.

Resim kaynağı: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

Şimdiye kadar, Eylül ayında 75 baz puanlık bir faiz artırımına ilişkin beklentiler %87'ye kadar yükseldi ve Fed, yatırımcıları faiz oranlarının hâlâ düşük olduğu ülkelerden ABD'ye para kaydırmaya teşvik etmek için faiz oranlarını artırmaya devam edecek.

Öte yandan dolar endeksinin en büyük bileşeni olan euro, bunda en büyük etkiye sahip olurken, Rusya'dan Avrupa'ya doğalgaz arzının kesilmesiyle Avrupa'da enerji krizi yeniden tırmandı.

Ancak diğer yandan ABD'de tüketim ve istihdam verilerinin iyi gelişmesi ve resesyon riskinin düşük olması da dolar varlıklarını daha fazla rağbet görüyor.

Şu anda Fed'in sert faiz artırım politikası kirişteki bir ok gibi görünüyor, Rusya ve Ukrayna'daki durumun kısa vadede tersine dönmesi pek mümkün görünmüyor, Doların güçlü bir tempoyu sürdürmesi muhtemel, hatta daha da artması bekleniyor. 115'in en yüksek seviyesini aşarız.

 

RMB'nin devalüasyonunun yarattığı fırsatlar nelerdir?

ABD dolarının hızla değer kazanması, RMB döviz kurunun da göz ardı edilmediği dünyanın büyük ekonomilerinin para birimlerinde genel bir devalüasyona yol açtı.

8 Eylül itibarıyla yuanın offshore döviz kuru bir ayda yüzde 3,2 zayıflayarak 6,9371'e geriledi ve birçok kişi bunun önemli 7 seviyesinin altına düşebileceğinden korkuyor.

Resim kaynağı: https://www.cnbc.com/quotes/CNY=

Çin merkez bankası, değer kaybeden yuan üzerindeki baskıyı hafifletmek için yabancı para mevduatları için zorunlu karşılık oranını da yüzde 8'den yüzde 6'ya düşürdü.

Genel olarak, değer kaybeden bir döviz kuru ihracatı artırır, ancak aynı zamanda yerel para birimi cinsinden varlıkların değer kaybetmesine de yol açar; RMB'nin değer kaybı varlıkların daralmasına yol açar.

Varlıkların küçülmesi yatırım için iyi değildir ve zengin bireylerin hesaplarındaki para da onlarla birlikte küçülecektir.

Hesaplarındaki paranın değerini korumak için yurt dışı yatırım arayışı, yüksek net değere sahip bireylerin mevcut fonlarının değerini korumalarının giderek daha popüler bir yolu haline geldi.

Çin ekonomisinin zayıf olduğu, RMB'nin değer kaybettiği ve USD'nin önemli ölçüde değer kazandığı bu aşamada, ABD gayrimenkulüne yatırım yapmak birçok kişi için bir riskten korunma aracı haline geliyor.

NAR'a göre Çinli alıcılar geçen yıl, bir önceki yıla göre yüzde 27 artışla 6,1 milyar dolar (ya da 40 milyar RMB'den fazla) değerinde ABD gayrimenkulü satın aldı.

Uzun vadede Çinli yatırımcılar için gelişen trend, yurt dışı varlık tahsisi oranının artırılması yönünde.

 

Mortgage piyasası için bunun daha fazla yeni fırsatlar ve olanaklar getirmesi muhtemeldir.