30.12.2022

Enflasyon düşmeye devam ediyor!

2022 yılında ABD ekonomisi için en önemli anahtar kelime “enflasyon”.

 

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bu yılın ilk yarısında benzinden ete, yumurtaya, süte ve diğer temel gıda maddelerine kadar fiyatların artmasıyla birlikte yükseldi.

Yılın ikinci yarısında ABD Merkez Bankası'nın faiz artırmaya devam etmesi ve küresel tedarik zincirindeki sorunların giderek iyileşmesi nedeniyle TÜFE'deki aylık artış giderek yavaşladı, ancak yıllık artış halen devam ediyor Özellikle çekirdek faiz TÜFE'sinin yüksek kalması, enflasyonun uzun süre yüksek seyredebileceği endişesini doğuruyor.

Ancak son dönemdeki enflasyon pek çok “iyi haberin” habercisi gibi görünüyor, TÜFE'deki düşüş yolu giderek daha net hale geliyor.

 

Kasım ayında TÜFE büyümesinin beklenenden çok daha yavaş gerçekleşmesi ve yılın en düşük büyüme oranının ardından, Fed'in en çok tercih ettiği enflasyon göstergesi olan gıda ve enerji hariç çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi üst üste ikinci ayda da yavaşladı.

Ayrıca, Michigan Üniversitesi'nin gelecek yıla ilişkin tüketici enflasyonu beklentileri anketi geçen Haziran ayından bu yana beklentilerin ötesinde yeni bir düşük seviyeye geriledi.

Gördüğünüz gibi son veriler ABD'de enflasyonun gerçekten düştüğünü gösteriyor ancak bu sinyal kalıcı olacak mı ve enflasyon 2023'te nasıl davranacak?

 

Büyük Enflasyon 2022 Özeti

Bu yıl şu ana kadar Amerika Birleşik Devletleri yalnızca her kırk yılda bir meydana gelen türden bir hiperenflasyon yaşadı ve bu büyük enflasyonun büyüklüğü ve süresi tarihsel olarak oranlıdır.

(a) Fed'in aralıksız güçlü faiz artışlarına rağmen enflasyon piyasa beklentilerini aşmaya devam ediyor - TÜFE Haziran ayında yıllık bazda %9,1'lik yüksek bir seviyeye ulaştı ve düşüşü yavaşladı.

Çekirdek enflasyon TÜFE Eylül'de %6,6'ya kadar yükseldi, ardından Kasım'da hafif bir düşüşle %6,0'a düştü; bu oran hala Federal Rezerv'in %2'lik enflasyon hedefinin oldukça üzerindedir.

Temel olarak güçlü talep ve arz kıtlığının birleşiminden kaynaklanan mevcut yüksek enflasyonun nedenlerini gözden geçirin.

Bir yandan hükümetin salgından bu yana uyguladığı olağanüstü parasal teşvik politikaları halkın güçlü tüketici talebini artırdı.

Öte yandan, pandemi sonrası işgücü ve arz sıkıntısı ve jeopolitik çatışmaların etkisi, mal ve hizmet fiyatlarında artışa yol açtı ve bu artış, arzın kademeli olarak daralmasıyla daha da kötüleşti.

TÜFE'nin alt bölümlerinin yapısızlaştırılması: enerji, kiralar, ücretler “üç ateş”in art arda yükselişiyle birlikte enflasyon ateşi dinmiyor.

 

Yılın ilk yarısında TÜFE genel enflasyonuna temel olarak enerji ve emtia fiyatlarındaki artışlar yön verirken, yılın ikinci yarısında enflasyonun yukarı yönlü hareketinde kira ve ücret gibi hizmet enflasyonları belirleyici oldu.

 

2023 Enflasyonu geri çekecek üç temel neden

Şu anda tüm göstergeler enflasyonun zirveye ulaştığı, 2022'de enflasyonu yukarı çeken faktörlerin giderek zayıflayacağı ve 2023'te TÜFE'nin genel olarak düşüş eğilimi göstereceği yönünde.

Birincisi, tüketici harcamalarının (PCE) büyüme hızı yavaşlamaya devam edecek.

Mallara yönelik kişisel tüketim harcamaları art arda iki çeyrek boyunca aylık bazda düştü ve bu, gelecekte enflasyonun düşmesine neden olan ana faktör olacak.

Fed'in faiz artırımı sonucunda borçlanma maliyetlerinin arttığı bir ortamda, kişisel tüketimde de bir düşüş yaşanabilir.

 

İkinci olarak arz yavaş yavaş toparlandı.

New York Fed'den gelen veriler, Küresel Tedarik Zinciri Stres Endeksi'nin 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana düşmeye devam ettiğini gösteriyor ve bu da emtia fiyatlarında daha fazla düşüşe işaret ediyor.

Üçüncüsü, kira artışları bir dönüm noktası başlattı.

Federal Rezerv'in 2022'de art arda yaptığı keskin faiz artışları, ipotek oranlarının yükselmesine ve ev fiyatlarının düşmesine neden oldu; bu da kiraları aşağı çekti ve kira endeksi art arda birkaç ay boyunca düşük kaldı.

Tarihsel olarak, TÜFE'de kiralar genellikle konut kiralarından yaklaşık altı ay daha erken eğilim gösterir; bu nedenle, kiralardaki düşüşe bağlı olarak manşet enflasyonda daha fazla düşüş yaşanacaktır.

Yukarıdaki faktörlere bağlı olarak, yıllık enflasyon artış hızının önümüzdeki yılın ilk yarısında daha hızlı bir şekilde gerilemesi bekleniyor.

Goldman Sachs'ın tahminine göre TÜFE ilk çeyrekte yüzde 6'nın biraz altına düşecek, ikinci ve üçüncü çeyrekte ise hızlanacak.

 

Ve 2023'ün sonunda TÜFE muhtemelen %3'ün altına düşecek.

Açıklama: Bu makale AAA LENDINGS tarafından düzenlenmiştir;Görüntülerin bir kısmı internetten alınmıştır, sitenin konumu temsil edilmemektedir ve izinsiz yeniden basılamaz.Piyasada riskler var ve yatırımların dikkatli olması gerekiyor.Bu makale kişisel yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir ve bireysel kullanıcıların belirli yatırım hedeflerini, finansal durumlarını veya ihtiyaçlarını dikkate almaz.Kullanıcılar burada yer alan herhangi bir görüş, görüş veya sonucun kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını dikkate almalıdır.Buna göre yatırım yapın, risk size aittir.