31/05/2024

Ekonomik Yavaşlama, Enflasyon Azaldı

ABD Ticaret Bakanlığı'nın 30 Mayıs'ta yayımladığı revize verilere göre, 2024'ün ilk çeyreğinde ABD reel GSYİH'sinin yıllık bazda üç aylık büyüme oranı %1,3 olarak gerçekleşti. Bu oran, ilk tahmin olan %1,6'ya göre 0,3 puan düşük ve geçen yılın dördüncü çeyreğindeki %3,4'lük büyümeden önemli ölçüde daha yavaş.

Bu ayarlamanın başlıca nedeni kişisel tüketim harcamalarının (PCE) beklentilerin altında kalmasıydı. Birinci çeyrekte PCE'nin yıllık çeyreklik büyümesi %2 oldu, %2,5'lik ilk tahminden 0,5 puan düşük ve %2,2'lik piyasa beklentisinin altında kaldı.

Enflasyon cephesinde, PCE fiyat endeksi ilk çeyrekte yıllık çeyrek bazında %3,3 büyüdü, bu ilk tahminin biraz altında. Çekirdek PCE fiyat endeksi %3,6 arttı, %3,7'lik ilk tahminden 0,1 puan düştü ve geçen yılın dördüncü çeyreğindeki %2'lik büyümeden önemli ölçüde daha yüksekti. Bu, enflasyonist baskıların hala var olduğunu gösterirken, aynı zamanda enflasyonun ılımlı bir yolda olduğunu da gösteriyor.

Birinci çeyrekte gerçek GSYİH büyümesindeki yavaşlamanın başlıca nedeni, tüketici harcama verilerinin aşağı yönlü revize edilmesiyle birlikte özellikle otomobillerde mal harcamalarındaki önemli zayıflıktı. İlk tahmine kıyasla, ihracat ve hükümet harcamaları da yavaşladı. Ancak, konut yatırımları ve ithalatlar bir miktar toparlanma gösterdi.

GSYİH'nin 2. çeyrekte toparlanması bekleniyor

Birinci çeyrekteki ekonomik büyümedeki yavaşlamaya rağmen, son tahminler ikinci çeyrekteki büyüme oranının %3 veya daha fazlasına ulaşabileceğini ve ekonomide potansiyel bir kısa vadeli toparlanmanın göstergesi olduğunu öne sürüyor. Ancak, bu toparlanmanın sürdürülebilirliği ve gücü belirsizliğini koruyor.

Analistler, GSYH'nin ikinci çeyrekte toparlanması durumunda bile ABD ekonomisinin yılın ikinci yarısında güçlü bir ivme göstermesinin pek mümkün olmadığını düşünüyor.

Tüketiciler mevcut harcama seviyelerini korumak için tasarruflarına yönelmek zorunda kalıyor ve sürekli enflasyon satın alma güçlerini aşındırıyor. Ayrıca, yaklaşan başkanlık seçimi işletmelerin harcama ve yatırıma daha temkinli bir yaklaşım benimsemesine yol açabilir.

Sermaye piyasasının Federal Rezerv'in yıl içinde faiz indirimi yapmasına yönelik beklentileri önemli ölçüde azaldı. Piyasanın ilk faiz indirimi konusundaki bahsi daha önce beklenen Eylül ayından Kasım ayına ertelendi. Eylül ayında faiz indirimi olasılığı da yaklaşık %70'ten yaklaşık %50'ye düştü.

Faiz İndirimlerinin Arttırılmasının Zamanlaması Konusunda Anlaşmazlık

Federal Rezerv'in politika toplantısının tutanakları, katılımcıların çoğunun enflasyon konusunda belirsizliğin devam ettiğine inandığını ve son verilerin enflasyonun %2'ye düşmesine olan güvenlerini artırmadığı konusunda oybirliğiyle hemfikir olduğunu gösteriyor. Bu, Fed'in enflasyonu hala para politikası kararlarında birincil faktör olarak gördüğünü gösteriyor.

Ancak aralarında iyimser olanlar da var. Federal Rezerv Guvernörü Christopher Waller, enflasyondaki düşüş konusunda iyimser, daha fazla faiz artışına gerek olmadığını ve erken bir faiz indirimini desteklediğini belirtiyor.

Waller, 21 Mayıs'ta Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nde yaptığı konuşmada, Nisan ayı enflasyon verilerinin %2 hedefine doğru ilerlemenin yeniden başlamış olabileceğini gösterdiğini, bunun da ABD enflasyonunun hızlanmadığını ve daha fazla faiz artışının gereksiz olduğunu gösterdiğini söyledi.

Waller özellikle üretim dışı PMI'ya odaklanıyor. En son veriler, üretimin en büyük payını oluşturan üretim dışı PMI'nın 50'nin altına düştüğünü ve Aralık 2022'den bu yana en düşük noktasına ulaştığını gösteriyor ve bu da ekonomik aktivitede yavaşlamaya işaret ediyor.

Bu veri eğilimlerinin devam etmesi durumunda, bunun imalat dışındaki ekonomik faaliyetin yavaşladığı anlamına geleceğini belirtti. Bu veriler önümüzdeki 3-5 ay içinde yumuşamaya devam ederse, Fed faiz indirimlerine başlamak zorunda kalabilir.

Öte yandan, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Michelle Bowman, ABD enflasyonunun uzun bir süre yüksek kalmasını beklediğini belirterek, gerekirse daha fazla faiz artışının mümkün olduğunu yineledi.

"Yaklaşan veriler enflasyonla mücadelede ilerlemenin durduğunu veya tersine döndüğünü gösterirse, gelecekteki toplantılarda federal fon oranı için hedef aralığını yükseltmeye istekliyim" dedi.

Açıklama: Bu makale AAA LENDINGS tarafından düzenlenmiştir; görüntülerin bir kısmı internetten alınmıştır, sitenin konumu temsil edilmemektedir ve izin alınmadan yeniden basılamaz. Piyasada riskler vardır ve yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır. Bu makale kişisel yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve bireysel kullanıcıların belirli yatırım hedeflerini, mali durumlarını veya ihtiyaçlarını dikkate almaz. Kullanıcılar, burada yer alan herhangi bir görüş, düşünce veya sonucun kendi özel durumlarına uygun olup olmadığını değerlendirmelidir. Buna göre kendi riskinizle yatırım yapın.