Yeni Bir Gelişme! GSYH Büyümesi Beklentileri Aştı, Faiz İndirimi Hala Masada mı?

ABD Ticaret Bakanlığı, Perşembe günü, 25 Temmuz'da, 2. çeyrekte reel GSYİH'nin yıllık bazda üç aylık büyüme oranının %2,8 olduğunu, beklenen %2'yi aştığını ve önceki %1,4 değerinden önemli ölçüde yüksek olduğunu gösteren verileri yayınladı.

İkinci çeyrekte yıllık bazda çekirdek PCE fiyat endeksi %2,9 olarak gerçekleşti ve beklentilerin %2,7 üzerinde gerçekleşti, ancak önceki %3,7 değerinin altında kaldı.

Verilerin yayınlanmasının ardından 10 yıllık Hazine tahvili faizi kısa bir süreliğine yükseldikten sonra hafifçe geriledi ve son faiz hala %4,2 civarında seyrediyor.

GSYİH Büyümesinin Sürücüleri

Ayrıntıya indiğimizde, 2. çeyrek GSYİH büyümesine birincil katkı sağlayanlar tüketici harcamaları, özel envanter oldu.yatırımve konut dışı sabit yatırımlar.

Özel envanter yatırımı, genellikle işletmelerin üretim ve satış ihtiyaçlarını karşılamak için elinde bulundurduğu hammadde, devam eden iş ve bitmiş ürünler gibi varlık stoklarını ifade eder.
Konut dışı sabit yatırım, genellikle ticari gayrimenkul, ofis binaları, fabrikalar vb. gibi konut dışı amaçlı sabit varlıklara yapılan yatırımları ifade eder.
Bunlar arasında kişisel tüketim, GSYH üzerinde en önemli etkiyi göstererek, bir önceki çeyrekteki %0,98'lik büyümeye kıyasla önemli bir artışla %1,57 büyüdü.
Özel envanter büyümesinin katkısı da Q1'deki -%0,42'den %0,82'ye önemli bir artış gördü. Hükümetin GSYİH'ye katkısı da benzer şekilde %0,31'den %0,53'e yükseldi.

Mevcut ekonomik veriler ABD'nin "yumuşak iniş" yapma yolunda olduğunu gösteriyor: enflasyon yavaş yavaş azalırken istikrarlı ekonomik büyüme. Bu beklenti olumlu etki ediyorBUNLARpiyasa güveni.

Faiz İndirimi Hala Muhtemel mi?

Beklenenden daha iyi ekonomik büyümeye rağmen, faiz indirimi beklentisi tersine dönmedi. CME Group verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimi neredeyse kesin, %100 olasılık. Bu yıl en az üç faiz indirimi olasılığı da neredeyse %60'a ulaştı.

Özellikle Fed'in 30 Temmuz'daki politika toplantısının piyasayı önemli ölçüde etkilemesi bekleniyor ve son verilere göre Fed'in Temmuz toplantısında faiz indirimi açıklama ihtimali %6,7 olarak görünüyor.

İlginçtir ki, eski New York Fed Başkanı William Dudley, daha önceki şahin tutumunu yakın zamanda değiştirerek, Fed'in Temmuz toplantısında faiz indirimine gidebileceğini ima etti.

Goldman Sachs'taki halefi Jan Hatzius da önceki bir raporda "Neden Eylül ayına kadar bekleyelim?" diye sormuştu. Önemli isimlerin bu tür kamusal açıklamaları, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi için acil bir his yaratıyor gibi görünüyor.

Yaklaşan politika toplantısının yanı sıra, Ağustos ayı sonlarında yapılacak Jackson Hole Sempozyumu da izlenmeye değer.

Fed Başkanı Jerome Powell'ın sempozyumda geçen yıla benzer şekilde risk yönetiminde bir değişim sinyali vermesi muhtemeldir; bu, işsizlik ve enflasyon dinamiklerini değerlendirmek ve para politikasının reel ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirmek için bir çerçeve sağlayabilir. Bu, Eylül ayında bir faiz indirimi için "teorik destek" görevi görebilir ve muhtemelen senaryo analizi veya veri eşikleri aracılığıyla önümüzdeki yıl orta vadeli politika uygulaması için bir kıstas sunabilir.

Federal Rezerv'in 17 Mart 2022'de kıyaslama faiz oranında 25 baz puanlık bir artış duyurmasından bu yana, devam eden faiz artırımı döngüsü iki yıldan uzun sürdü ve sona yaklaşıyor. Gelecekteki gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceğiz.